Verlustverrechnung

Einsteiger-Block

Szenario 1: 3.000 € Gewinn aus ETF + 2.000 € Verlust aus Einzelaktie

ETF-Gewinn fließt in den allgemeinen Topf. Aktienverlust in den Aktienverlust-Topf. Wegen getrennter Töpfe ist keine Verrechnung möglich. Steuerpflichtige Einkünfte: 3.000 €. Steuer bei 26,375 %: rund 791 €.

Szenario 2: 3.000 € Gewinn aus Einzelaktie + 2.000 € Verlust aus Einzelaktie

Beide laufen über den Aktien-Topf, der Verlust wird vollständig verrechnet. Steuerpflichtige Einkünfte: 1.000 €. Steuer: 264 €. Ersparnis gegenüber Szenario 1: 527 €, obwohl absolut betrachtet derselbe Netto-Gewinn von 1.000 € erzielt wurde.

Der Unterschied entsteht ausschließlich aus der steuerlichen Topf-Logik, nicht aus einem ökonomischen Unterschied. Wer das ignoriert, lässt regelmäßig drei- bis vierstellige Steuerbeträge im Jahr liegen.

Die zwei Töpfe im Detail

Verrechnungstopf	Quelle	Verrechenbar mit
Aktien-Verlusttopf	Verkauf von Einzelaktien (auch Stillhalter-Optionen seit 2021 wieder uneingeschränkt)	nur Gewinne aus Einzelaktienverkäufen
Allgemeiner Verlusttopf	ETFs, Fonds, Anleihen, Zinsen, Dividenden, Optionsscheine, Zertifikate	sämtliche allgemeinen Kapitalerträge

Die Banken führen diese Töpfe automatisch und stellen sie auf der Steuerbescheinigung getrennt aus. Wer mehrere Depots bei verschiedenen Banken hält, muss die Verrechnung über die Steuererklärung manuell zusammenführen und beantragen, weil jede Bank ihren eigenen Topf führt.

Übertragung in Folgejahre und zwischen Banken

Nicht verbrauchte Verluste werden in den Folgejahren automatisch fortgeschrieben und mit den nächsten Gewinnen verrechnet, solange der Anleger im selben Depot bleibt. Eine zeitliche Begrenzung gibt es nicht: Ein Verlust aus 2018 lässt sich noch 2030 mit Gewinnen verrechnen, sofern das Depot derselben Bank zugerechnet ist.

Wer zu einer anderen Bank wechselt und das Depot vollständig überträgt, kann den Verlusttopf mitnehmen: Auf deinen Wunsch teilt die alte Bank der neuen den offenen Verlust mit (§ 43a Abs. 3 Satz 6 EStG). Automatisch passiert das nicht. Willst du Verluste dagegen mit Gewinnen bei einer anderen Bank verrechnen, brauchst du eine Verlustbescheinigung, beantragt bis zum 15. Dezember des Verlustjahres (§ 43a Abs. 3 Satz 5 EStG). Mit ihr läuft die Verrechnung über die Steuererklärung (§ 20 Abs. 6 Satz 5 EStG), und der Vortrag bei der Bank entfällt (§ 43a Abs. 3 Satz 4 EStG). Ohne Antrag bleibt der Verlust bei der Bank und wird dort mit späteren Gewinnen verrechnet (§ 43a Abs. 3 Satz 3 EStG).

Alle Fristen zum Jahreswechsel, von der Verlustbescheinigung bis zur Vorabpauschale, stehen in der Jahresend-Checkliste.

Tax-Loss-Harvesting: gezielt Verluste realisieren

Eine professionelle Steueroptimierungsstrategie funktioniert in zwei Schritten:

1. Am Jahresende gezielt Verlustpositionen verkaufen, um aufgelaufene Gewinne im selben Topf zu neutralisieren.
2. Direkt im Anschluss dieselbe Position oder eine sehr ähnliche zurückkaufen, sodass die Markt-Exposition erhalten bleibt.

In Deutschland gibt es keine Wash-Sale-Regel wie in den USA. Wer eine Position verkauft, kann sie unmittelbar danach wieder zurückkaufen, die Verlustverrechnung bleibt steuerlich gültig. Voraussetzung ist nur, dass es sich nicht um ein offensichtliches Scheingeschäft handelt (z. B. Verkauf und Rückkauf im identischen Sekundenfenster zum identischen Kurs an derselben Börse).

Unrealisierte Verluste sind steuerlich nutzlos. Wer eine Position mit −30 % Buchverlust hält und nie verkauft, hat die Steuerersparnis nie aktiviert, trägt das Marktrisiko aber dauerhaft. Tax-Loss-Harvesting realisiert den steuerlichen Vorteil, ohne die langfristige Strategie zu verändern.

Häufige Missverständnisse

„Ich kann meine Aktienverluste mit ETF-Gewinnen verrechnen.” Nein. Die zwei Töpfe sind strikt getrennt. Ein Anleger mit 5.000 € Aktienverlust und 5.000 € ETF-Gewinn zahlt trotzdem Abgeltungssteuer auf die vollen 5.000 € ETF-Gewinn. Wer Verluste planen möchte, sollte die Quelle des nächsten Gewinns im Auge behalten.

„Verluste verfallen nach einigen Jahren.” Sie verfallen nicht. Sie werden zeitlich unbegrenzt mitgenommen: bei derselben Bank automatisch, bei einem vollständigen Depotwechsel über die Mitteilung an die neue Bank und mit einer Verlustbescheinigung über die Steuererklärung (§ 20 Abs. 6 Satz 2 und 3 EStG).

„Ein Verkauf nur zur Steueroptimierung lohnt sich nicht wegen Spread und Gebühren.” Bei Onlinebrokern liegen die Kosten meist unter 5 € pro Trade. Selbst ein bescheidener Verlust von 1.000 € spart bei 26,375 % rund 264 € Steuer. Die Wirtschaftlichkeit ist eindeutig: Die rechnerische Untergrenze für Tax-Loss-Harvesting liegt meist schon bei wenigen hundert Euro Verlust.