Faktorprämien
Was sind faktorpraemien?
Faktorprämien erklärt: Value, Size, Momentum, historisch dokumentierte Renditequellen jenseits des Marktrisikos. Mit interaktivem Vergleichsrechner.
Faktorprämien sind historisch dokumentierte Renditequellen jenseits des reinen Marktrisikos. Value-Aktien schlagen teure, Small Caps schlagen Large Caps, Momentum-Aktien laufen weiter. Diese Prämien sind real, aber nicht gratis. Wer sie erntet, trägt spezifisches Risiko und muss lange Perioden der Underperformance aushalten.
Einsteiger-Block
| Faktor | Definition | Warum funktioniert es |
|---|---|---|
| Value | Günstig bewertete Aktien schlagen teure | Andere meiden sie |
| Size | Small Caps schlagen Large Caps | Weniger Markteffzienz |
| Momentum | Was kurzfristig gut lief, läuft weiter | Trägheit / Underreaction |
| Profitability | Profitable Unternehmen schlagen unprofitable | Risikoprämie |
| Low Volatility | Niedrig-volatile schlagen hoch-volatile | Beta-Anomalie |
Der Markt zahlt dir eine Prämie dafür, dass du günstig bewertete Aktien (Value) hältst, weil andere Investoren das nicht wollen. Diese Prämie ist kein Alpha (dein Können), sondern Beta auf einen Faktor: Du trägst ein Risiko, das andere nicht tragen wollen, und wirst dafür bezahlt.
Market Only
16.289 €
Beta allein
Mit Faktoren
19.500 €
Value + Momentum
Faktor-Prämie
Zusatzrendite
Faktor-Prämien: Systematische Rendite-Anomalien (Value schlägt Growth, Small Caps schlagen Large Caps langfristig).
Vorsicht: Faktoren funktionieren nicht immer — 10-20 Jahre zwischen den Phasen sind normal. Geduld erforderlich.
Das größte Risiko: Lange Underperformance-Phasen
Die Value-Prämie hatte von 2007 bis 2020 eine extreme Underperformance, 13 Jahre lang. Wer Value-ETFs 2007 kaufte, brauchte bis 2020, um den Markt zu schlagen.
Momentum-Crashes: Der Momentum-Faktor bricht in Markt-Rebounds stark ein, also genau dann, wenn du ihn nicht brauchst.
Wer Faktorprämien ernten will, braucht:
- Langen Horizont (> 15 Jahre)
- Psychologische Stärke, jahrelange Underperformance auszuhalten
- Disziplin, nicht nach letzter Jahresperformance zu rebalancieren
Wer Faktorprämien versteht, wählt zwischen Markt-ETF und Faktor-ETF nicht nach Performance-Ranglisten der letzten 3 Jahre. Er fragt: Kann ich 10+ Jahre Underperformance psychologisch aushalten? Bekomme ich eine echte Prämie für das Risiko, das ich trage? Ist der Faktor-ETF nach Kosten billiger als der Markt-ETF? Die Antwort auf die letzte Frage ist oft nein.